Les tarifs de Trump prennent le dollar à leur pire début de l'année des 52 derniers

Le marché du travail américain a continué à créer un emploi à un rythme stable en juin, effrayant les craintes de la progression de l'économie et liée à l'incertitude liée aux tarifs, aux taux d'intérêt élevés et aux licenciements de masse dans le secteur public. Plus précisément, June a créé 147 000 emplois et le chômage est tombé à un taux de 4,1%, selon les données du Département du travail qui ont présumé le président du pays, Donald Trump.

Quelque chose de similaire se produit avec l'inflation. Bien que plusieurs facteurs, tels que les déportations et les tarifs croissants, soient l'inflation, pour le moment, la réflexion des prix est limitée. En mai, les dernières données disponibles, l'inflation a augmenté de 2,4% par rapport aux prix du même mois de l'année précédente, et un seul dixième plus avril. De son côté, l'inflation sous-jacente est restée stable.

Cependant, lorsque l'impact de la politique est évident – ou plutôt de l'incertitude liée à la politique de Trump dans la monnaie américaine. Le dollar a enregistré son pire début d'année depuis 1973. Cela signifie qu'il y a 52 ans qu'au cours des six premiers mois de l'année, il n'a pas chuté de plus de 10%, lorsque le président Richard Nixon a mis fin à l'étalon-or, c'est-à-dire à la convertibilité du dollar américain en or. Le résultat a été que le tir du pétrole, l'inflation a fait de même, les taux d'intérêt ont augmenté et la récession de 81-82 a été déclenchée.

Qu'est-ce que le comportement du dollar a à voir avec les tarifs? Les économistes croient que la perception du monde aux États-Unis change, et bien qu'au début les onduleurs de change ont vu Trump comme un président qui pourrait rapidement provoquer des effets positifs pour la croissance du pays, du milieu de janvier qui a changé et a commencé à craindre l'inflation et même les taux d'intérêt élevés. Ensuite, les tarifs secouent la panique sur le marché boursier et les marchés obligataires, ainsi que parmi ceux qui investissent en dollars, car avec les politiques de Trump, il est probable que les taux d'intérêt restent élevés pendant plus de temps.

Et bien que la chose habituelle soit que lorsque les investisseurs sont nerveux, ils recourent à des actifs qui comprennent comme une assurance, comme cela a traditionnellement été le cas du dollar, cette fois le dollar, au lieu de renforcer, s'est affaibli.

« Le dollar américain s'est affaibli car les investisseurs ont cherché des abris sûrs alternatifs, ce qui a augmenté le prix des matières premières. Les investisseurs ont de nombreuses raisons de demander la sécurité cette année et choisissent de plus en plus l'or contre le dollar, qui est attaché aux préoccupations liées à la politique budgétaire et à l'ambiguïté », les analystes de l'économie du BMO pointent dans une note. Le Congrès américain a donné jeudi la dernière approbation selon laquelle le «beau projet de loi» de Trump avait besoin de sa loi sur les bus qui lui permettra de mettre en œuvre une grande partie de son programme et qu'elle devrait déclencher la dette et le déficit public au cours de la prochaine décennie, un facteur que les économistes soulignent également.

Le président américain, Donald Trump, utilise le jeu «Président» de la Chambre des représentants après avoir signé sa loi «Grande et belle» le jour de l'indépendance. Efe / epa / shawn thew

« L'une des raisons de cette forte dépréciation du dollar est la dynamique de la croissance entre les États-Unis et le reste du monde. Si la force du dollar en 2024 reflète la force de la croissance américaine par rapport au reste du monde, la croissance de 2025 joue le rôle inverse. Les perspectives économiques des États-Unis se sont détériorées depuis le début de l'année, avec une croissance proche de 3% à la fin de 2024 et 1,5 pour un contexte de 2025 avec un contexte proche de 3% à la fin de 2024 et de la 1 Politique économique américaine incertaine.

« En outre, la forte incertitude quant à l'orientation de la politique économique américaine, en particulier du côté international, contribue également à la faiblesse du dollar. En fait, l'un des objectifs de l'administration Tarump est d'avoir un dollar plus faible pour réduire le déficit commercial et réduire le rôle des actifs américains en faveur d'autres régions. »

Cette forte dépréciation du dollar, en revanche, s'est produite même après des épisodes de volatilité des actions, qui en général favorisent généralement la monnaie américaine – comme l'annonce de tarifs ou d'attaques contre l'Iran. En conséquence, la parité de l'euro et le dollar atteints au niveau de 1,18 plus tôt ce mois-ci – un euro équivaut à 1,18 $ US. Le 1er janvier, la parité était de 1,04, ce qui a apprécié plus de 12%.

En revanche, la Couronne suédoise a progressé de 15%, son meilleur comportement au cours des premiers mois de l'année par rapport au dollar au cours des 50 dernières années, tandis que la Couronne norvégienne a augmenté de 13%, sa meilleure augmentation depuis 2008. De même, le Suisse Franco, l'Euro et le yen japonais sont également parmi les plus grands bénéficiaires de la chute de la Française.

Les analystes prévoient une plus grande chute dans les mois à venir

Selon une enquête réalisée par Reutersle dollar continuera faibles dans les mois à venir, au milieu des préoccupations de la dette, des politiques commerciales erratiques de Trump et des attentes croissantes pour une baisse des taux d'intérêt. La loi omnibus, qui ajoutera 3,3 milliards de dollars à la dette nationale, conduira davantage d'investisseurs à quitter le dollar dans les prochains mois. Déjà, l'échantillon futur du marché de l'échantillon de dollars est à son maximum de près de deux ans, ce qui suggère qu'il pourrait encore s'affaiblir davantage.

La plupart de ces analystes interrogés par Reuters Ils ont souligné que la valeur du dollar comme un « abri sûr » s'est érodée et a également cité les commentaires de Trump envers le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell dans le cadre des facteurs qui « ne prédisent rien de bien » pour les perspectives économiques américaines de cette année. Interrogé sur le principal facteur qui détermine où le dollar est dirigé dans les prochains mois, près de 40% des investisseurs ont indiqué des tarifs, tandis que seulement 18 interviewés ont parlé de taux d'intérêt.

Le 9 juillet mettra fin à la pause tarifaire que Trump a commencé en avril sous le prétexte qu'il avait besoin de temps pour négocier les charges pour imposer chaque partenaire commercial des États-Unis, ce qui pourrait avancer le marché. Pendant ce temps, l'euro est sur le point d'obtenir son meilleur rendement annuel contre le dollar depuis 2017.