Milei pose les bases de la dollarisation de l'Argentine

Milei pose les bases de la dollarisation de l’Argentine

Argentine a un nouveau gouvernement et une nouvelle feuille de route pour relever les défis économiques auxquels le pays est confronté. Avec une inflation supérieure à 140% sur un an, une dette record auprès du Fonds monétaire international (FMI) et une grande partie de ses travailleurs dans l’économie informelle, le pays latino-américain a élu Javier Milei, un président controversé qui a déjà siégé les bases de sa politique économique : dévaluation du peso et réduction des dépenses publiques.

Comme l’a rapporté ce journal, le nouveau ministre de l’Économie, Luis Caputo, a annoncé mardi les nouvelles mesures, parmi lesquelles il a inclus une dévaluation du peso argentin de 50%. Un dollar américain équivaut désormais à 800 pesos, contre 400 auparavant. Le gouvernement Milei cherche ainsi à faire face à une inflation galopante, mais cela a également de graves conséquences sur le pouvoir d’achat des Argentins. L’objectif est qu’à mesure que la demande diminue, les prix commencent à baisser. Milei cherche à éviter l’hyperinflation, même si cela signifie en premier lieu provoquer une stagflation : une inflation élevée accompagnée d’une stagnation économique.

Milei avait défendu la dollarisation de l’économie pendant la campagne, mais les réserves en dollars dont dispose le pays sont insuffisantes pour convertir tous les pesos en monnaie américaine. Cependant, les experts consultés affirment que les premières mesures constituent la base nécessaire pour conduire le pays vers la dollarisation. Ainsi, selon les voix des économistes argentins, l’objectif est de réduire la capacité d’accéder à l’argent et obtenir des réserves suffisantes pour dollariser l’économie à moyen terme. Les prévisions de BBVA Research estiment que le taux de change atteindra 1 500 pesos pour un dollar en 2024.

« La dévaluation est en réalité de 60%, puisque ceux qui veulent acheter des dollars doivent payer une taxe nationale de 17,5%, donc un dollar finit par coûter environ 1 000 pesos » explique Jorge Fonseca, économiste et professeur d’économie internationale à l’Université Complutense de Madrid (UCM). Fonseca considère que ce n’est que la première étape pour  » faciliter la dollarisation  » qui est le  » véritable objectif de Milei « .

Mercedes D’Alessandroéconomiste et ancienne directrice nationale de l’économie, de l’égalité et du genre au ministère de l’Économie de l’Argentine, dans une conversation avec L’indépendantexplique qu’il y a trois types de dollarisation. Tout d’abord, le strict, qui consiste à échanger tous les pesos contre des dollars. La seconde est intermédiaire dans laquelle contrats de location ou contrats de travail en dollars, quelque chose qui est déjà valorisé dans le pays. Enfin, il serait possible d’établir un régime de convertibilitécomme cela existait déjà en Argentine, ce qui nécessiterait de disposer d’un certain nombre de dollars pour pouvoir émettre des pesos.

Compte tenu de cela, D’Alessandro considère que les mesures annoncées dans le pays favorisent « toute initiative de dollarisation », parmi celles mentionnées précédemment, c’est pourquoi il est d’accord avec Fonseca.

« Nous savons qu’à court terme la situation va s’aggraver. Mais alors nous verrons les fruits de nos efforts, ayant jeté les bases d’une croissance solide et durable dans le temps », a déclaré Milei lors de son investiture. Ainsi, le président reconnaît que ces premières mesures entraîneront l’économie argentine vers un pire scénario, puis commenceront à améliorer les indicateurs.

« L’impact est très important dès les premiers jours », déplore Mercedes D’Alessandro. L’économiste prévient que l’impact qu’aura la suppression des subventions sur les services énergétiques et les transports n’est pas encore connu, mais estime que cela pourrait signifier une augmentation de 300% pour les Argentins. Les produits de base comme la farine ou la viande ont doublé leur prix en une semaine.

La hausse des prix est un problème persistant dans l’économie. Comme le montrent les données de la Banque mondiale, par rapport à l’inflation dans l’Union européenne, les prix en Argentine sont instables depuis des décenniesce qui entraîne une diminution significative de la capacité des citoyens à faire face à leurs dépenses quotidiennes.

De plus, les exportateurs ont un « statut différent » qui a conduit à des taux de change différents en Argentine, le taux de change officiel et d’autres, selon l’activité d’une entreprise, ou selon que les dollars sont échangés en dehors du cours légal. Cela influence également la dévaluation de la monnaie nationale et, par conséquent, les prix.

La dépréciation de la monnaie n’est pas la seule mesure mise en œuvre par le gouvernement ces derniers jours. En plus du taxe du pays, une taxe sur les exportations non agricoles de 15% a été créée. Ces deux taux « vont détruire l’industrie nationale », selon Fonseca. Il faut rappeler que 2022 a été une année particulièrement mauvaise pour les exportations argentines, en raison de la sécheresse. Cela a eu des conséquences sur le déficit public et sur les réserves de change.

De BBVA Research, ils ont supposé – avant de connaître les mesures économiques – que l’année prochaine « il y aura une contribution significative en dollars des exportations en raison de la relance agricole et pour l’excédent énergétique attendu pour l’année prochaine. Cependant, ces monnaies doivent être très bien gérées pour respecter les engagements extérieurs. » A noter que l’Argentine vient de signer un accord avec la CAF pour 960 millions de dollars à payer au FMI.

Réduire les dépenses publiques

Ainsi, bien que Caputo ait promis un réduire les dépenses publiques qui a l’approbation du FMI, d’autres analystes doutent que les mesures annoncées soient suffisamment efficaces pour mettre fin à l’inflation. « Si l’équipe économique était incapable d’arrêter rapidement l’inflation avec ces mesures, le risque de voir se terminer la période de lune de miel dont profite Milei se traduirait par une réaction sociale et un problème de gouvernabilité, étant donné l’absence de majorité du président au Congrès,  » explique Thierry Larose, gérant de Vontobel.

Parmi les mesures annoncées par Caputo figurent le non-renouvellement des contrats de moins d’un an de validité dans l’administration publique, la suspension de l’aide aux médias (34 milliards de pesos cette année), la réduction du nombre de ministères et les transferts de l’État aux provinces. De plus, les travaux publics ne feront plus l’objet d’appels d’offres et les subventions à l’énergie et aux transports seront réduites.

« Tout cela constitue un premier pas vers la dollarisation », insiste Fonseca, qui considère les compensations que recevront les retraités comme des « panses » lorsque leur pouvoir d’achat sera affecté par la dévaluation du peso argentin. « Les salaires ont été confisqués, ils volent la population », ajoute l’économiste.

« Plus de 40 % des travailleurs travaillent dans l’économie souterraine. »

Marché du travail : économie souterraine

« En raison de l’accélération de l’inflation, les salaires réels continueraient de s’éroder« , disent-ils de BBVA Research. Autrement dit, la situation du marché du travail serait également pire dans les mois à venir et, selon le professeur de l’UCM, « il y aura une fermeture massive de petites entreprises » qui ne peuvent pas faire face à l’augmentation en coûts, dérivés de l’inflation.

« Le plus gros problème est qu’il n’y a pas de politique de confinement en matière de revenus. Qu’arrivera-t-il aux salaires ? », demande l’ancien directeur national de l’Économie d’Argentine. Actuellement, le chômage atteint 6% dans le pays, mais les statistiques ne reflètent pas la situation réelle, puisque plus de 40% des travailleurs ont un emploi informel, c’est-à-dire qu’ils travaillent dans l’économie souterraine. Un pourcentage qui, selon Fonseca, pourrait augmenter dans les prochains mois. En outre, ils constituent « le secteur le plus touché en termes relatifs par l’accélération de l’inflation », selon la division de recherche de l’entité bancaire.

D’Alessandro ajoute que les travailleurs qui ont un emploi formel bénéficient d’une représentation syndicale qui peut « obtenir une indexation des salaires pour compenser les augmentations de prix ». Cependant, des millions de travailleurs sont exclus de ce système et bénéficient déjà de très peu de droits du travail.

Cette perte de pouvoir d’achat et de droits du travail pourrait également avoir des conséquences sociales et une insécurité dans les rues. « La criminalité va augmenter », affirme sans hésitation Fonseca.

Augmentez votre soutien politique

Cependant, Jorge Fonseca estime que « Milei a convaincu ses victimes de souffrir au cours des deux prochaines années » et estime que « nous ne pouvons pas exclure qu’à partir de ce moment-là, les indicateurs économiques commencent à se stabiliser », un scénario qui permettrait à Milei de remporter la victoire. élections partielles, législatives, et obtenir ainsi un plus grand soutien à ce qu’il considère comme son « objectif criminel » : dollariser l’économie argentine.

Le professeur de l’UCM souligne pour sa part que le nouveau président « trompe déjà la population » et qu’il est « responsable d’une inflation depuis juillet d’environ 200% ». L’économiste justifie qu’après avoir remporté les primaires, l’inflation a atteint 12,7% en août et calcule qu’à un rythme interannuel, l’inflation pourrait atteindre 500% au mois de février. Cependant, D’Alessandro souligne le soutien que les paroles de Milei ont dans les rues du pays. « C’est incroyable comme le mot ajustement ou « il n’y a pas d’argent » a été applaudi ; il y a des gens qui portent des t-shirts avec cette phrase », reconnaît-il depuis Buenos Aires.

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