Les 5 idées de Draghi pour financer le renforcement de la compétitivité européenne et affronter la Chine et les États-Unis

Draghi a déjà fait ses devoirs fixés par la Commission européenne. L'ancien Premier ministre italien et ancien banquier central a présenté ce lundi un rapport d'un peu moins de 400 pages pour améliorer la compétitivité de l'Union européenne face à la Chine et aux Etats-Unis. Les propositions incluses dans le document coûteront plus de 800 milliards d'euros par an, un montant sans précédent et « massif », pour lequel Draghi donne cinq clés pour les financer.

« L'Europe n'a pas connu de taux d'investissement similaires depuis la période d'après-guerre, lorsque de forts investissements privés ont donné naissance à une base de capital renouvelée, à une époque où les investissements publics et les dépenses sociales étaient considérablement inférieurs », note le document, qui estime que les ressources nécessaires sont en une fourchette comprise entre 4,4 % et 4,7 % du produit intérieur brut (PIB) de l'UE.

Certaines des idées contenues dans le document étaient déjà présentes dans la précédente législature européenne, ou même glissées dans le discours prononcé par la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, après sa réélection. L'une d'entre elles est la première forme de financement proposée par Draghi : « Réduire la fragmentation du marché des capitaux ».

marché des capitaux

Le document compare la rentabilité des marchés aux États-Unis par rapport à l'Europe et souligne que la fragmentation par pays pénalise l'UE. C'est pourquoi il préconise la création d'une commission du marché des valeurs mobilières, à l'instar de la Commission d'échange de sécurité (SEC) qui équivaut à la réglementation des 27.

Le rapport considère que si la fragmentation réglementaire est réduite, des progrès pourraient être réalisés vers l'union des marchés des capitaux et les investisseurs pourraient accroître leurs investissements sans changements fiscaux entre les pays. Dans le même esprit, le document appelle à renforcer les régimes de retraite de l'emploi afin que les investissements des Européens soient plus productifs.

Secteur bancaire et fragmentation

Draghi répète également quelque chose qui est devenu un mantra au sein des institutions, à savoir le fait de parachever l'union bancaire et propose de créer des réglementations spécifiques pour les pays qui ont des activités dans plusieurs pays. En outre, il exhorte les régulateurs à vérifier que les exigences de Bâle sont compatibles avec un système bancaire compétitif.

Une autre recette du document vise à surmonter « la fragmentation du marché unique des biens et des services ». Draghi estime que cela favoriserait la croissance des entreprises et donnerait donc aux entreprises plus de capacité à innover et à investir pour améliorer leur compétitivité.

Un budget plus efficace

Au-delà de l'augmentation du financement, le rapport considère que le budget communautaire pourrait être recentré sur des priorités stratégiques, « où l'Union européenne peut apporter davantage de valeur ajoutée ». Dans ce sens, il explique que Dans le prochain budget, il y aura un pilier dédié à la compétitivité pour les projets qui en font la promotion. De plus, le document suggère qu'il serait bon de réduire le nombre de programmes de financement.

L’investissement privé n’est pas non plus oublié, ce qui indique qu’une plus grande mobilisation des ressources privées devrait être encouragée pour les secteurs stratégiques de l’économie. Il Banque européenne d'investissement (BEI) Elle joue également un rôle important en ce qui concerne le budget de l'UE, et Draghi estime que l'institution dirigée par Nadia Calviño devrait financer des investissements plus risqués.

Euro-obligations

Enfin, l'ancien Premier ministre italien estime que l'Union européenne devrait concevoir un mécanisme similaire à celui de Relance et Résilience, qui finance les plans de relance des États membres et implique une émission conjointe de dette. Même si les euro-obligations ont eu des connotations négatives après la crise financière, Draghi estime qu'il serait bon de les utiliser pour des projets liés à la recherche et au développement mais aussi à la défense. « Le financement des contrats de R&D et de défense publique par des émissions communes devrait générer au fil du temps un marché obligataire européen plus liquide et plus profond », note le document.

« La dette commune est un instrument »

Lors de la conférence de presse qui a suivi la remise du rapport, l'Italien a déclaré que les « actifs communs », comme il se réfère également à l'émission de dettes communes, « ils sont un instrument » pour financer ce plan. Cependant, il a laissé entendre qu'il y avait encore beaucoup de chemin à parcourir et qu'avant de parler de la manière de financer les propositions, nous devons d'abord nous mettre d'accord sur les priorités et sur la manière de traduire les mesures du rapport dans la politique européenne.