Mohamed VI à la manœuvre après le rachat de Naturgy par Taqa

Préoccupation dans Algérie vu le cours des événements dans Naturgy, la pièce recherchée que cherche à acquérir Taqa, une société émiratie contrôlée par l'émir d'Abu Dhabi, le tout-puissant Mohamed ben Zayed. Alger a déjà fait savoir aux dirigeants de l'entreprise espagnole qu'elle s'opposait à l'offre publique d'achat de Naturgy par Taqa, une opération sur laquelle – contrairement à l'émoi provoqué par l'émergence du fonds souverain saoudien de Telefónica – le gouvernement espagnol n'a donné aucun signe de s'y opposer.

L'une des raisons impérieuses pour lesquelles l'Algérie rejette ouvertement l'opération et manifeste son inquiétude face au mouvement réside dans ce qu'elle considère comme les véritables intérêts qui animent cette tentative de changement d'actionnaires avec l'approbation de l'actionnaire de référence, Criteria – la holding de Caixabank qui détient 26,7% -. « Ce ne sont pas des intérêts commerciaux qui se cachent derrière tout cela », glissent des sources algériennes consultées par L'indépendant. En fait, le pays africain pointe ouvertement du doigt son rival du Maghreb, Marocen tant que principal promoteur et intéressé dans l'offre publique d'achat sur Naturgy.

« C'est une manœuvre du Maroc », préviennent-ils. L'Algérie assure que la stratégie de rachat a été conçue à Rabat et obéit au plan de longue date de la monarchie alaouite de « torpiller » et de « saper » son voisin par tous les moyens possibles. Depuis les accords d'Abraham parrainés en 2020 par le président américain de l'époque Donald Trumpla triple alliance de Émirats arabes unis, Maroc et Israël a renforcé ses liens. En décembre dernier, lors d'un voyage à Abu Dhabi, Mohamed VI a signé avec Ben Zayed une déclaration selon laquelle, sous le titre « Vers un partenariat innovant, renouvelé et consolidé entre le Royaume du Maroc et les Emirats Arabes Unis », ils s'engagent à « explorer les investissements opportunités dans les secteurs de l’eau, de l’énergie et du développement durable.

Parallèlement, l'Algérie a réduit au minimum ses relations avec Rabat et Abu Dhabi. Le pays ne reconnaît pas Israël mais entretient d’excellentes relations avec d’autres acteurs clés de la région comme l’Arabie saoudite et le Qatar. Alger considère que les Émirats coopèrent activement aux hostilités du Maroc, face aux intérêts algériens en Libye et au Sahel.

Taqa contrôle 38% de la demande d'électricité au Maroc

L'Algérie allègue comme principale preuve que le rachat qui menace désormais une entreprise espagnole considérée comme stratégique provient de l'autre côté du détroit, les intérêts que Taqa a au Maroc. La filiale marocaine de Taqa – cotée depuis décembre 2023 à la Bourse de Casablanca sous le nom de Taqa Morocco – est le premier producteur privé d'électricité au Maroc. Il contribue à 38 % de la demande en électricité du pays et à 19 % de sa capacité installée. L'entreprise se targue d'être un acteur clé de la stratégie bas carbone du royaume, contribuant « au mix énergétique marocain et au plan national de l'eau ». Depuis l’Algérie, un point évident est souligné : le Maroc n’est pas un pays gazier et sa puissance économique est limitée, très dépendante du financement extérieur.

Une entrée « forte » de Taqa au capital de Naturgy pourrait mettre en danger l'approvisionnement de l'Espagne en gaz algérien

L'Algérie, premier exportateur de gaz du continent africain et cinquième au monde pour ses réserves, revendique le gaz comme carburant de transition dans le processus de réduction des hydrocarbures pour atténuer le réchauffement climatique. Depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie en février 2022, le gaz algérien a pris du poids en Europe, en pleine course des Vingt-Sept pour éliminer sa dépendance énergétique vis-à-vis du régime de Vladimir Poutine. La préoccupation algérienne concernant Naturgy a pour épicentre précisément la fourniture de gaz à l'Espagne et les contrats signés par la société espagnole avec Sonatrach, la compagnie pétrolière nationale algérienne. Selon les dernières informations communiquées par l'entreprise aux marchés en 2022, les engagements actuels entre les deux parties sont estimés à 5 000 millions de mètres cubes par an. Les deux parties négocient actuellement les prix pour 2023, de manière rétroactive, et pour 2024.

Des sources proches des relations entre Sonatrach et Naturgy confirment à ce journal que tous les canaux sont ouverts et que les raisons de l'alarme algérienne ont été véhiculées par les canaux précités. En Espagne, on est conscient que la préservation des relations avec l'Algérie est vitale et qu'une entrée « forte » de Taqa dans l'actionnariat de Naturgy pourrait mettre en danger l'approvisionnement en gaz algérien qui, soulignent ces sources, a connu une augmentation au cours des premiers mois de cette année. jusqu'à atteindre 40% du gaz total arrivant en Espagne, devant les États-Unis ou la Russie. L'Algérie a terminé l'année 2023 en tant que principal fournisseur de gaz naturel de l'Espagne grâce à ses 116 282 GWh, soit 29,2% du total reçu.

L'algérienne Sonatrach détient 4,1% de Naturgy

Pour répondre à la demande accrue, Alger a augmenté le débit à travers le Medgaz, le gazoduc sous-marin entre l'Algérie et l'Espagne, entré en service en 2011, et l'expédition de navires métarènes. Le gazoduc part du champ de Hassi R'mel en Algérie vers le port de Beni Saf, où commence la section sous-marine jusqu'à la plage de Perdigal sur la côte d'Almeria. De là, il est relié au gazoduc existant jusqu'à Albacete. La longueur totale dépasse 700 kilomètres. Le gazoduc est géré à 51% par Sonatrach. Les 49 % restants sont entre les mains de Naturgy. À cet intérêt commun partagé s’ajoute le fait que Sonatrach détient 4,1% des actions de la société espagnole.

Les relations entre l'Algérie et l'Espagne remontent aux années 1970, lorsque la dictature de Francisco Franco a choisi d'établir des relations gazières préférentielles avec l'Algérie. Alger a fait de l’Espagne la porte d’entrée du gaz en Europe, un rôle aujourd’hui contesté avec l’Italie. L’alliance entre Naturgy et Sonatrach trouve ses piliers à cette époque.

Une série de liens et d'intérêts coïncidents qu'Alger allègue pour souligner que l'intérêt de l'Espagne ne coïncide pas avec celui des promoteurs de l'OPA. En effet, même s'ils préfèrent être prudents et attendre l'évolution des événements, les sources consultées par ce journal n'excluent pas que le pays – à travers la Sonatrach, joyau de la puissance économique algérienne – puisse adopter des mesures de rétorsion ou du moins adopter des mesures de rétorsion. une réponse énergique. Cette semaine, une source de Sonatrach citée par Reuters a menacé de suspendre les livraisons de gaz à Naturgy si l'offre de Taqa aboutissait finalement. Jusqu'à présent, Alger a maintenu la vente de gaz à l'Espagne, affirmant qu'en aucun cas elle ne serait affectée par la crise politique et diplomatique que traversent les relations depuis le changement historique de position du gouvernement de Pedro Sánchez au Sahara. contestation occidentale.

Pris dans une bataille géopolitique

La société qu'il préside Francisco Reynes « Il n'y a jamais eu de clauses dans les contrats de fourniture qui étaient affectées par d'éventuels changements dans l'actionnariat de l'une des parties », affirme la multinationale espagnole. « En fait, de tels changements d'actionnariat se sont produits dans le passé et n'ont eu aucun impact sur l'exécution des contrats », ajoutent-ils. Mais la tentative de modification de l'actionnariat est aujourd'hui particulièrement sensible car des facteurs géopolitiques interviennent qui placent Naturgy au centre de la rivalité entre le Maroc et l'Algérie et qui ont été transférés vers de multiples scénarios, de l'escalade des armements aux projets de gazoducs qui en parallèle , ils tentent de promouvoir l'Algérie et le Maroc depuis le Nigeria.

L'une des inconnues qui reste à éclaircir est la position que l'exécutif espagnol adoptera, dans un contexte marqué par son opposition à ce que l'entreprise de télécommunications saoudienne STC – propriété du PIF, le fonds souverain d'Arabie Saoudite – devienne l'actionnaire de référence de Telefónica et cela a amené la SEPI à atterrir dans l'actionnariat de la société qu'elle dirige Álvarez-Palette et son rejet de l'OPA hostile lancée cette semaine contre Sabadell par BBVA.

L'Algérie affirme ne pas vouloir s'immiscer dans les décisions de politique interne du gouvernement mais est pleinement consciente du contexte de l'OPA de Taqa et évoque la loi qui, compte tenu du rôle stratégique de Naturgy dans le système énergétique du pays, accorde une voix et un vote à la Moncloa dans un opération de ce type. Mais jusqu'à présent, l'exécutif n'a pas émis les signaux d'alarme qu'il avait déclenchés en août dernier avec la décision des Saoudiens. « J'ai parlé de la nécessité d'être vigilant et de garantir la sécurité énergétique pour défendre les intérêts stratégiques de l'Espagne », a déclaré le ministre de la Transition écologique. Thérèse Ribera. « Cela ne signifie pas opposer son veto à une entreprise ou à un investisseur. » Ribera elle-même a rappelé que l'Espagne disposait des mécanismes nécessaires pour protéger ses intérêts lorsqu'elle a approuvé l'offre publique d'achat partielle du fonds australien IFM sur Naturgy en 2021.

Comme dans le cas saoudien, il n'y a aucun doute sur qui se cache derrière Taqa, qui a reconnu être en pourparlers avec les trois principaux actionnaires de Naturgy pour l'OPA. En fait, Criteria et Taqa ont été finalisés ces dernières semaines la formule de rachat pour acquérir 40% du capital aux mains des fonds CVC et GIP et ils soumettraient la documentation à la CNMV (Commission Nationale du Marché des Valeurs) la semaine prochaine.

Si le scénario saoudien a été ourdi par le prince héritier Mohamed ben Salmane, le dilemme désormais posé par les Émirats – avec une mèche marocaine, selon l'Algérie – vient de l'émir d'Abou Dhabi et du président des Émirats arabes unis, Mohamed ben Zayed. Taqa est l'un de ses véhicules commerciaux. Elle est cotée à la Bourse d'Abu Dhabi et 75,1 % de la société est indirectement détenue par le gouvernement d'Abu Dhabi. Actuellement, elle opère dans 11 pays sur quatre continents. Les détails de sa création sont liés à la privatisation du secteur de l'électricité et de l'eau d'Abu Dhabi, l'un des sept émirats qui composent le pays. Il est né en juin 2005 en vertu d'un arrêté public.

La différence avec le chapitre saoudien est la crise à laquelle est confrontée l’Espagne avec l’Algérie et, en revanche, « les excellentes relations » que Moncloa a établies avec le régime alaouite depuis mars 2022 et l’arrivée massive d’immigrants à Ceuta que Rabat a déclenchée un an auparavant. L'Algérie affirme avoir « la meilleure disposition » pour rétablir les liens mais appelle à une relation globale, ne se limitant pas au volet économique, et à ce que l'Espagne revienne à la défense du droit international dans le conflit du Sahara occidental, en soutenant sa résolution dans le cadre de l'accord. l'ONU et en vertu du droit à l'autodétermination. La même position que, rappelons-le, Madrid a dans la cause palestinienne, deux conflits avec un fond similaire, une question de colonisation. De la façon dont la farce Naturgy est désormais résolue, le régime algérien tirera de nouveaux enseignements pour savoir s’il y a encore un espoir avec le gouvernement Sánchez.