Son indépendance est cruciale pour l'économie
La perte d'indépendance d'une banque centrale peut provoquer une instabilité financière et monétaire et macroéconomique, nuisant ainsi à la lutte contre l'inflation. C'est l'un des messages que le Fonds monétaire international (FMI) a lancé mardi au président américain, Donald Trump, qui fait pression sur le chef de la Réserve fédérale depuis des mois (Fed) pour réduire les taux d'intérêt, et même suggérant qu'il dit peut-être au revoir. Certaines insultes de l'économiste ont été « idiots », « fous », « énorme perdant » avec « sous le coefficient intellectuel », « un gars stupide », « un vrai imbécile » et « une mule tenace ».
«Nous avons un message très, très clair à ce sujet: c'est important [la independencia] C'est un pilier vraiment fondamental pour la stabilité macroéconomique générale », a déclaré l'économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, dans une interview.
Le FMI a publié mardi son rapport sur les perspectives du monde entier et, comme d'habitude, a maintenu la prudence, mais en même temps, il a mis en garde contre les conséquences que le président pourrait continuer à attaquer celui de la Fed, Jerome Powell. Cette partie du rapport est passé presque inaperçue parce que le fonds a amélioré ses prévisions pour toute l'année, car elle considère que la situation est meilleure qu'en avril, lorsqu'il a publié son étude précédente, en particulier grâce au fait que Trump a supprimé les pires menaces tarifaires et une partie – une partie – de la tension s'est dissipée.
Mais l'agence basée à Washington est claire dans son travail, où elle explique qu'il est nécessaire de renforcer l'indépendance de la banque centrale et la stabilité financière des lois, en particulier à un moment de tensions commerciales élevées et d'incertitude concernant les tarifs. « De toute évidence, l'ambiguïté et la volatilité du panorama nécessitent des messages clairs et cohérents des banques centrales et que leur indépendance est protégée, et non seulement en termes juridiques mais aussi en pratique. »
Trump a demandé au président de la Fed, Powell, de réduire les taux d'intérêt parce qu'il considère qu'en ne le faisant pas, en empêchant les prix comme il l'a promis, et la semaine dernière, ce mécontentement a atteint son Zenith: le chef américain a pris la lettre de licenciement de Powell à une réunion avec les membres du Congrès. Puis il a dit qu'il n'avait pas prévu de le faire, mais il a reconnu qu'il avait discuté du sujet avec les représentants. Le mandat de Powell n'expire pas avant mai de l'année prochaine.
« Le panorama exige que l'indépendance des banques centrales soit protégé »
Compte tenu de ces attaques, différents économistes avaient déjà averti que la réaction des marchés à un éventuel licenciement serait « brutale » et même que « la monnaie et le marché des obligations peuvent s'effondrer » face à une augmentation des attentes de l'inflation et à la réalisation des obligations d'État « en raison du risque d'érosion institutionnelle ». Ils se sont également souvenus du moment où le président turc, Recep Erdoğan, a également pressé la banque centrale turque pour réduire les taux d'intérêt et la monnaie turque a chuté, évaporant plus de la moitié de sa valeur en deux ans; Les obligations turques à long terme ont plié leur rentabilité et leur inflation ont tiré à 85%.
La peur principale dont parle le FMI concerne que si les agents économiques cessent de faire confiance aux travaux de la Fed pour réduire l'inflation, cela pourrait augmenter à nouveau parce que les attentes de l'inflation augmenteraient et il serait nécessaire d'augmenter les types, comme la Fed l'a prévenu. « Ils croient que quelqu'un est aux commandes, dans le siège du conducteur et qu'il mettra en œuvre la politique monétaire pour atteindre la stabilité des prix. C'est la crédibilité », a déclaré Gourinchas, insistant sur le fait que les consommateurs et les marchés doivent être clairs que les banques centrales seront là si nécessaire.
Le beau projet de loi de Trump augmentera le déficit des points du PIB de 1,5
Dans le même rapport, le FMI estime que la loi de Trump Beautiful Bill qui, ces dernières semaines, a approuvé à la fois la Chambre des représentants et le Sénat américain, entraînera une augmentation du déficit du pays de 1,5 point de pourcentage de PIB en 2026, mais cette moitié sera compensée par la collection que les tarifs seront réalisés. Jusqu'à présent, la plupart des prévisions sur l'impact de la norme ont collecté l'augmentation du déficit qui se produirait au cours des dix prochaines années et n'a pas pris en compte la croissance de l'économie au cours de cette période.
Qu'est-ce que le beau projet de loi a à voir avec les taux d'intérêt et nourri? Le contexte lui-même essaie de transmettre cela au déficit le plus élevé, plus probablement que les taux d'intérêt se poursuivront à long terme – non seulement aux États-Unis, mais dans le monde. Et avec la nouvelle loi de Trump, le déficit américain se poursuivra au-dessus de 6%. Cela, à un moment où la croissance américaine ralentit – le fonds prévoit qu'il passe de 3,3% de l'année dernière à 3% à l'est – devrait s'inquiéter – et prendre le président pour ne pas chercher une baisse des types accélérés -, selon les économistes eux-mêmes.
